持续通胀将逐渐让所有有利因素消失，这时候通胀对零售业的影响便不可能完全被吸收和对冲。 从2010年10月，CPI超过4%以来，至2012年1月，我国CPI已连续16个月处于高于4%的高位，甚至一度高达6.50%。
对于这一轮的通胀对零售业的影响，目前有两种不同观点：受益派和影响派。
“受益派”认为，温和的通胀，对零售业是有益的，因为温和的通胀能够刺激零售业的发展。
“影响派”则认为，通胀引发的未来消费信息和消费者消费行为的变化，以及为治理通胀而制定的政策的出台，都会给零售业带来较大的影响。
有利因素消失
目前，通胀对零售业的影响实际上并不突出，这使我国零售企业并未真正感受到价格上涨的压力。
国务院发展研究中心市场经济研究所所长任兴洲表示，与香港和台湾地区的零售企业相比，我国的零售企业的日子要舒心得多。
任兴洲认为，现在很多人认为零售企业的收益较多，纯利润也比较好，但是，他们忽略了一些与通胀对冲的因素，例如企业所得税的调低，原来是33%，在两税合一以后，为25%左右。这从一定程度上抑制了通胀在零售业身上的体现。
有业内人士认为，通胀条件下，零售企业的渠道作用更加明显，一方面可以压低供应商的价格，与供应商共同承受部分价格上涨的压力，另一方面，只要没有严格的价格控制，便可以通过提价来转嫁给消费者另外一部分压力。因此，这种渠道位置的优势使得在这一轮通胀的初期，零售企业的感受并不明显。
通胀压力下，一些零售类企业确实在运营上下足功夫：扩大直接采购规模，加强现金管理，控制费用，加信息系统与存货管理、提高周转效率……但也有企业“另辟蹊径”，通过提高返点等措施向上游要利润。
全国政协委员、国家商务部原部长助理黄海认为，成本在不断提高，零售企业面临价格上涨的压力。所有要素如土地、资本、劳动力成本都在上涨，利息的增加也使得资本的成本也在不断提高，这些将成为零售业未来发展中的“拦路虎”。
值得重视的是，零售企业获得流动资金的机会在减少。零售业是一个对资金要求非常高的行业。虽然2012年以来银行业第一次降低存款准备金率，但是近两年来银行多次调整存款准备金率使得社会流动资金受到限制，而2012年降低存款准备金率之后国家是否还会继续降低存款准备金率的政策并不明显。这种状况不仅影响大型零售企业的规模扩张，使其资金成本、利息成本加大，造成资金链紧张，对中小零售企业的影响更加突出。
店铺压力显现
事实上，通货膨胀对于连锁经营企业造成的损害已经部分显现。
“旺铺店面需求合租”的租赁广告不断出现在网络和报纸上。房租、人工、进货成本、水电、营运费用，都在上涨，店铺不得不压缩成本。
中小型餐饮企业已经纷纷开始涨价，一些大型餐饮企业也加入涨价队伍，一碗原本18元的味千拉面已经提价为21元，店内的面点、小食也都有2~3元的涨幅。麦当劳也宣布在中国全面涨价，其汉堡、饮料和小吃的价格上涨幅度约在0.5~1元左右。
国美电器人士认为，短期受影响较大的主要是白色家电如冰箱、洗衣机和空调等，因为原材料的不断上涨使得行业整体都处于价格上升通道。预计在今年夏天旺季，对空调的影响就会显现。
从已公布年报的A股零售业公司中可以看到，实现盈利或预告盈利的公司约占九成。不过从总体上看，大部分公司业绩增速有所放缓，其中百货零售业公司净利润增幅普遍较低。
CPI和零售业的销售额强正相关。但是，上半年零售业销售收入同比增长的同时，近五成零售企业毛利率增幅明显收窄，激烈的竞争、开店成本及人力成本上涨使得零售板块面临巨大压力。
网上商店目前虽不可能代替实体店，但网上商店的飞速发展正在吞噬实体零售店的销售份额，这是一个不争的事实。
对于力图开辟网上商城的店铺而言，目前的中国消费者选择网上购物的理由主要是“价格便宜”，店内比价，网上下单，是网上消费的特点。
而大多数品牌分销商的运营毛率在5%~10%左右，租金的涨幅让连锁企业难以承受。当飞涨的物价沿着供应链层层传递到下游的时候，市场留给零售业可回旋的空间并不多。
零供矛盾激化
无论是供应商还是零售商，一旦遇到成本上涨的问题，首先想到的就是成本转嫁，在这点上，零售企业表现得更为突出一些，因为它既有的模式原本就不用承担任何市场风险，一旦遇到上、下游相互转嫁成本时，难免会出现矛盾和纠纷。
家乐福和康师傅的对战，正是在通胀背景下发生的。之后，相继出现了卡夫断货联华，九三粮油断货家乐福，益力多断货沃尔玛，中粮“福临门”与家乐福的谈判也出现不快，似乎一时之间，零供矛盾有愈演愈烈之势。
“供零关系紧张的局面，从2010年8月开始已经陆续出现。”北京供应商联盟代表姚文华认为，在通胀压力下，原本脆弱的零供关系不堪一击。
厂家试图通过提高售价或降低渠道费用等转移通胀的压力。但事与愿违，零售商为了在竞争中维持自己的低价形象而尽量延迟供应商的提价要求。当前零售企业的盈利模式建立在供应商的通道费用上，冲突在所难免。
据了解，一些服装品牌生产商也面临类似的问题，出现了变相压缩给代理商补贴的装修费、广告费；为了规避工期延误的风险，快速回笼资金，将转季订货会提前。致使一些代理商不得不将换季服装打折时间提前。
随着零供关系不断恶化，国家相关部门加强了对零供关系立法层面的解决。目前零供双方交易依照的还是五年前五部委颁发的《零供公平交易办法》，由于年代已久，而且没有法律效力。在媒体以及供应商组织的呼吁下，目前有关部门正在研究如何从立法层面解决此事。因此，约束零供关系的具有法律效力的相关条例有望在2012年出台。
并购扩张加剧
在经过新一轮的零售业上市潮之后，越来越多的零售企业开始关注利用资本并购的拓展方式。并购增多，中小零售企业出现“卖身”潮这一趋势2011年已有出现。
华润万家并购江西洪客隆，海航商业连续并购家润多、乐万家、南通超越等区域零售商，一方面体现了零售巨头在寻求新的发展模式，另一方面也反映了当前区域性零售商在当前环境下的生存现状。
事实上，通胀将导致整个行业的绝对消费量出现一定萎缩。规模小的零售渠道在成本上升和人流减少带来的双重压力下，会不断萎缩甚至退出市场。而能对门店多、分布广、业态齐的零售商来说，很可能将是一个快速发展扩张的机会。
目前的情况是，国内大中城市竞争格局趋于饱和，本土连锁企业在享受持续数年的高速增长之后，通过不断新设门店的外延式扩张速度趋于放缓。由于租金、人力、物流等成本的上涨，低成本优势不再，向二三线城市拓展也变得越来越不容易。特别是，当前，连锁零售业地方割据的情况还很严重，行业集中度比较低，除了家电连锁的国美、苏宁外，全国性布局的公司相对较少。
德邦证券李项峰认为，目前百货、超市的行业集中度比较低，连锁程度远不如家电连锁，未来要使业绩保持高速增长态势就必须走外延式扩张与并购重组之路。