投资要点：1、行业红利不断落地，互联网政策走向明朗。2、互联网视频平台机遇无限。 国家发改委、工信部等多部门日前印发《关于下一代互联网“十二五”发展建设的意见》，明确了下一代互联网在“十二五”期间的发展目标，即互联网普及率达到45%以上，推动实现三网融合，IPv6宽带接入用户数超过2500万，实现IPv4和IPv6主流业务互通，IPv6地址获取量充分满足用户需求。
2011年IPTV行业取得重大突破，用户增长破千万，服务收入初具规模。2011年是“三网融合”试点阶段第二年，政策环境积极向好，基础设施持续改善，整体进程明显提速。特别是进入下半年，电信运营商大范围实施宽带升级和光纤到户战略，带动IPTV产业发展取得重大突破:用户规模超千万，增长符合预期。截止2011年底，全国IPTV用户超过了1350万，与我们此前预测的1375万基本相符，同比上年接近翻倍。服务收入初具规模。若按每用户ARPU月均30元计算，则IPTV服务市场规模为37.8亿(不含广告收入规模)，相当于中国在线视频市场规模的二分之一强(根据艾瑞咨询统计2011年中国在线视频市场规模为62.7亿)。
增长动力来源于沿海及经济发达地区。截止2011年7月，全国共有上海、江苏、广东、浙江四个IPTV百万用户大省(直辖市)，四省(直辖市)用户占全国用户总数的62%;而多数内陆省市用户规模不及50万户。可以看出，当前IPTV行业增长的动力主要来源于沿海及经济发达地区。而随着IPTV业务的扩张，内陆地区蕴藏的巨大潜能会逐步释放。
互联网视频平台将随互联网的产业政策明朗化享受到实实在在的机遇。长期看好乐视网、百视通的平台价值。内容供应商华谊兄弟、光线传媒也会受益。