摘要：民营中小企业融资难问题，严重阻碍了民营经济的发展。该文从民营中小企业融资困难的原因进行探讨，并提出了解决融资难问题的配套措施。 关键词：民营企业；融资困难；民营经济
经过改革开放以来三十多年的持续发展，我国民营经济目前已经成为国民经济中不可或缺的重要组成部分。以广大中小型民营企业为主体的民营经济，在创造和丰富社会产品及服务、增加和稳定就业、增进政府税收和居民收入、培育中国企业竞争力及创造能力等方面，越来越显示出其不可替代的重要性。在目前调整产业结构、增强企业自主创新能力的产业政策指导下，我国民营经济的持续健康发展，既存在竞争优势和机遇，也面临一些困难。其中，融资困难是我国中小型民营企业面临的一个无法回避的重要问题。大量实际例证和数据显示，目前制约我国民营经济持续健康发展的一个主要因素就是企业融资困难。特别是中小型民营企业，在创业初期及进一步发展的过程中，资金需求较大，但面临着融资门槛高、融资渠道有限、融资成本高、融资能力弱等问题，对企业进一步发展产生明显制约。优化环境、降低门槛、增加渠道，改善和解决民营中小企业的融资困难，需要企业、金融机构、相关政府部门各方面协同努力。
一、我国中小型民营企业融资困难的主要原因
（一）较多民营企业经营管理方式落后，公司治理水平低，企业经营信息特别是财务信息披露水平低，财务数据质量差，企业自身担保能力弱
我国民营经济形成一定规模实际上是近二十多年的事情，是在伴随着国有企业改革的步伐一起走过来的。民营经济发展的基础差，底子薄，发展环境也需要持续不断完善。诸多制约因素导致目前我国的民营企业中，除了极少数能培育和增强企业竞争力，做大做强，能够建立并完善现代公司治理制度外，诸多中小型民营企业仍然存在着管理水平低的问题。我国许多民营企业是依靠业主自身、家庭成员或创业团队建立和发展起来的，并且所经营产业较多处于产业链的低端或属于市场充分竞争行业。在发展初期，投资方的经营能力和管理水平还可以支撑，但是待企业规模发展到一定程度或一定阶段时，对经营者的管理能力就提出了更高的要求。我国的民营企业，特别是家族式创立和发展起来的企业，往往存在着产权关系不清晰、企业实际由个人或家族控制、内部管理制度不健全、决策执行机制效率低下、企业内部监督体系缺乏等问题，导致经营方针失误，投资风险加大，加上缺乏长期的战略发展规划，企业短期化行为严重。这些往往影响企业的正常可持续发展，影响企业的营收及盈利能力，从而导致融资条件不足。
财务信息披露水平低，财务数据质量差，也是影响中小型民营企业融资的一个障碍。信息不对称问题在融资市场中很普遍，但在目前我国中小型民营企业中更是较多存在。我国民营经济是在比较不利的政策和经济环境中发展过来的，民营企业在法律层面上真正得到认可和支持，也是在最近十几年。这导致我国民营企业在实际发展中很多方面存在不透明，企业实际经营信息对外披露少。其次，由于公司形式多样性以及治理水平差异，多数民营企业没有建立正规健全的财务会计制度，生产经营开支与生活消费开支未有效分开，在现金、应收款及存货等方面管理标准低，随意性强。再次，出于避税逃税、方便融资、逃避正规监管等目的，民营企业经常会避开正规的会计系统和财务管理要求，针对不同需求制作多套账簿，会计账目造假，财务数据质量差，导致资金提供方难以了解企业的真实经营水平。
企业融资需要提供担保。中小型民营企业实际担保能力较弱，也是导致其融资困难的一个重要原因。中小企业往往缺乏足够的实物资产来做抵押。在实践中，企业主较多可以用来抵押或担保的财产是房产或其他家庭财产，或者是熟人信用担保，但这些担保往往融资能力有限。另一方面，我国目前的相关抵押担保程序繁琐，评估费用高，在实际操作中面临一些政策限制，加大了企业融资成本和难度。
（二）间接融资渠道仍然较少、门槛高，中小型民营企业很难从银行获得贷款
我国银行业在经过减少政府干预、剥离不良资产、建立现代公司治理制度等方面的改革后，银行业融资和贷款能力进一步提升。但相对而言，目前我国银行业在数量上仍然较少，难以有效满足经济发展中的各类贷款需求。在行业结构方面，虽然我国股份制商业银行较以往出现很多，但工农中建交等几家大型国有银行仍然处于垄断控制地位。我国目前的各大国有银行，实际上仍然处于垄断地位，导致自身盈利激励作用未得到充分发挥。加之防范信用风险减少坏账是日常经营的重点工作，这使得银行往往对于高风险高收益的项目兴趣不大。
我国的改革开放是在经济社会发展水平较低的背景下，由政府主导进行的，银行业的改革和发展亦是如此。在此背景下的金融发展政策，突出表现就是政府对金融资源进行控制，用来支持其发展战略和服务产业政策。这就会导致金融产品价格非市场化、金融产品结构单一等问题。
目前的政府干预银行贷款情况，经过改革，相比以前已经大为改善。但由于历史惯性以及改革不彻底等原因，现在依然存在地方政府通过各种明确或不明确的担保，或者其他方式来鼓励银行贷款给国有企业。国有企业假若不能偿还贷款，银行会预期政府理所当然为其买单。相对而言民营企业不可能获得同样的担保或支持。政府服务各类市场主体，需要平等对待。消除针对中小型民营企业在贷款方面的歧视性制度和政策，相关监管机构及地方政府还需进一步拿出实际行动。
（三）直接融资市场发展较晚，相关法律政策体系不够健全，中小型民营企业缺乏从市场直接融资的有效途径
我国企业通过证券市场筹资，有着严格的准入门槛和监管要求。我国的民营企业，特别是中小型民营企业，大多采取的是家族式、经验式管理，即使经过改制，其形式也往往不够规范，这与上市公司必须是规范化的股份制公司的要求不相符。另外，不少民营企业的财务管理混乱、报表不规范、不愿意公布真实、财务状况等问题，也不符合企业上市的要求。我国的企业债券直接融资市场的发展，则更加缓慢。企业通过直接向市场发行债券融资，准入门槛更高，在审批及监管方面也存在做多问题。对于中小型民营企业而言，通过这些途径就更难从证券市场直接获得融资。
二、解决我国中小型民营企业融资困境的建议
（一）民营企业自身应该持续规范经营行为，引入现代企业管理制度和理念，健全内部管理体系，发展壮大自身实力，培育市场竞争力，提升整体素质
企业健康发展需要完善内部管理制度，民营企业应建立科学合理的决策机制和多元化股权结构，保证企业产权清晰及适当稳定性。在此基础上，民营企业应该规范自身经营，依法合规开展业务，重视并加强企业信用建设，建立并维护自身信用。同时应逐步提升自身综合实力，实现由粗放式经营向集约式经营转变，来吸引更多投资者注意。
另外，民营企业应强化信息披露意识，提升企业信息透明度，保证信息披露的及时性和信息披露质量。一方面，企业要充分了解资本市场的基本游戏规则和要求，逐步提高对信息披露重要性的认识，满足投资者对企业基本信息的需要；另一方面，企业要积极建立完善的信息披露制度，对企业信息披露要保证真实、准确、完整。
（二）进一步加大各级政府在扶持中小型民营企业融资方面的政策力度
一方面各级政府需要进一步充分认识到扶持民营企业发展的必要性和重要性。另外，需要各级政府在建立完善中小企业担保体系、加大对中小型金融机构支持力度等方面出台更多有效政策和措施。目前一些地方政府在为中小型民营企业融资方面提供政府担保，为许多企业解决了资金难题。比如，东莞市横沥镇政府，为扶持当地模具产业发展，直接由政府为部分民营企业融资提供担保，最大一笔融资额度达到五千万。在北京市，当地工商联与相关银行合作，依靠当地工商联在资源、组织和协调方面的优势，为当地民营企业提供融资担保。
（三）银行业监管机构出台相应政策，鼓励和引导银行业更多发展对中小型民营企业的贷款融资
在目前我国银行业相对于贷款需求方仍处于垄断地位的情况下，银行业监管机构及相关部门需要在发展规划、考核指标等方面对银行业进行引导，鼓励银行业更多发展小微企业贷款。银行业自身也应当肩负起社会责任，配合政府政策，支持中小型民营企业发展，为自身企业发展创造更多机会。
（四）进一步完善中小企业上市融资监管制度，制定中小企业上市准入及退出机制
改革直接融资体系，引入内部竞争机制，使直接融资市场的各个组成机构本身也实行市场化和多元化。降低债券融资准入门槛，改革债券融资工作。
（编辑：ZL）