大而优，是我们对蓝筹股最基本的定义。它们不一定是沪深300中的成份股，也不一定是传统的工业股或金融股。但它们必定有较大的规模，良好的业绩，而且能给投资者带来优厚的股息收益。
根据市值、2009年以来的盈利及增长情况、过去三年股息率等多项指标，我们筛选出100只个股，其中51只为沪深300成份股以外的“新蓝筹”。
这100只个股的A股市值均超过50亿元且大多在百亿以上，过去三年净利润年均增幅普遍高于30%，而年均股息率均超过0.6%。
与沪深300成份股相比，我们的100只蓝筹股在板块分布上出现了新的特征，同时在业绩和股东回报方面也更为突出。
三标准挑选100只蓝筹股
在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱。引申到股票市场上，蓝筹股多指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。
但很显然，随着A股容量的扩大，这样的界定已失之偏颇，因为各行业均有出色的公司进入到股市中来，已不再仅仅是制造业与金融业的世界。此外，模糊的概念难以满足投资的需要，我们要以清晰的指标对蓝筹股重新界定，挖掘出传统观念之外的新蓝筹。
当然，我们依然奉行规模较大、业绩优良这两条标准。在截至2月27日的2341家A股公司中，市值在50亿元以上的只有799家，占比仅34%。
在这799家大市值的公司中，选出过去三年（2011年年报未发，本文取三季报数据）均实现盈利且盈利额持续增长的公司，并从中挑选出净利润年均增幅超过20%的公司。
这意味着，这些公司在过去三年中，不论经济景气与否，都能赚取利润且有所增长。
在挑选的过程中，我们将某些年份业绩增幅较小（低于5%）的公司剔除，因为过低的增速可视为无增长。考虑到业绩的有效性，业绩上采取了扣除非经常性损益后的净利润这一指标，且只保留2009年及以前上市的公司。
优厚的股东回报，也是蓝筹股的一个重要特点。在上述结果的基础上，我们将公司过去三年的平均股息率进行排名，最高的100家公司成为我们的蓝筹股样本。
这100只蓝筹股中，63%的个股市值超过百亿元，其中13只个股甚至超过千亿元。有77只个股过去三年的净利润平均增速超过30%，业绩增长能力突出。在股息率方面，三年平均最低的也达到0.64%。
需要说明的是，有些公司虽然能满足我们严格的筛选条件，但由于近年来出现过丑闻，如紫金矿业，因此最终也未能进入我们的100只蓝筹股之列。
中小板创业板类股占27%
沪深300指数成份股往往被市场解读为蓝筹股的典范，而我们选出的100只蓝筹股中，仅有49只属于沪深300的范畴，其余51只均是沪深300之外的“新蓝筹”。
那么，100只蓝筹股与沪深300成份股相比有何区别？
从行业上来看，沪深300指数成份股中，金融、有色金属、机械设备、采掘等权重板块占了很大的比例，而一些如商业贸易等后起之秀的占比较小。
在我们选出的100只蓝筹股中，金融、房地产、建筑建材等板块依然占据了相当大的比例，但与此同时，医药生物、商业贸易、食品饮料、纺织服装、家电等消费类的个股占比也较大，可以说是权重板块与消费板块并重。
这是因为，近年来扩内需、促消费成为政府工作的重点，消费类股的规模、业绩都有较大的提升。
从另一个角度，也能看出100只蓝筹股的“新”。在传统的观念中，蓝筹股似乎是与中小板、创业板个股相对立的。事实上，中小板及创业板个股经过发展也可以成为蓝筹股。沪深300指数成份股中，有31只中小板股，占比为一成，没有创业板个股。而在我们选出的100只蓝筹股中，包括了24只中小板股及3只创业板股，所占比例达到27%，远大于沪深300中中小板股的比例。
业绩股息率优于沪深300
与沪深300成份股相比，我们的100只蓝筹股在业绩及对股东的回报上表现更为出色。
在100只蓝筹股中，净利润年均增幅最大的是徐工机械，年均增长477%。上海医药、海信电器、海螺水泥等13只个股的年均增幅也在100%以上。由于我们在挑选的过程中已剔除了某些年份增幅较小的公司，因此入选个股过去的业绩均相对稳定增长。100只个股年均增幅的平均值为70.5%。
而在沪深300成份股中，有不少个股在某些年份出现了负增长，业绩缺乏稳定性。此外，虽然有11只个股的净利润年均增幅超过了500%，但也有43只个股年均增幅呈负值，也就是说过去三年净利润平均呈下降趋势，业绩较差。
如中粮屯河、吉恩镍业等成份股虽然市值较大，但过去三年扣除非经常性损益后的净利润均下降，并不符合稳定增长这一蓝筹股特征。
在股东现金回报方面，100只蓝筹股中高股息率的比例更大，有63只个股的年均股息率超过1%，平均达到1.55%。其中中国银行、紫江企业、工商银行、建设银行、兴业银行、大洋电机、东莞控股以及深高速的年均股息率均在3%以上，最低的苏宁电器也达到0.64%。
而在沪深300成份股中，年均股息率超过1%的比例不足五成，甚至有19只成份股在过去三年一毛不拔，还有63只个股的年均股息率不足0.5%。
如中国铝业，这家有色金属行业的大型公司，以2月27日的收盘价计算，过去三年实施的现金分红平均股息率只有0.05%。300只成份股的平均股息率只有1.26%，长期来看股东回报不如我们的100只蓝筹股。■