摘要：21世纪是互联网的时代，网络行业在我国大地上显出蓬勃生机，但是网络公司的发展在某些方面遇到了瓶颈，在我国积极引入战略投资者的大背景下，网络公司也开始把目光转向战略投资者。为了更好的合作网络公司应采取如下策略：选择与自身匹配的战略投资者；甄选战略投资者；有关合作条款的其他重要问题。关键词：网络公司；战略投资者；积极作用；引入策略中图分类号：F276.44 文献标识码：A文章编号：1005-913X（2012）07-0094-02一、我国网络公司自有特点一是互联网企业的价值主要通过无形资产创造，因此固定成本是成本的主要方面，这使得网络经济符合规模经济效应。大部分网络企业依靠吸引用户眼球增加点击率以此来达到规模经济。二是网络公司的经济增长模式的第一、二阶段由于提供免费信息等原因都是亏损期，只有到第三、四阶段才开始有利润。而我国大部分网络公司目前处于此阶段中，国内很多小公司都夭折在前两个亏损阶段没能开始盈利的时候，大部分原因是缺少资金无法支撑亏损期，或是被其他企业吞并。三是网络公司是大量消耗资本的企业，由于其发展的不成熟性及高风险性，网络公司融资比较困难，股权融资是其融资的基本模式。四是于消费粘性的存在使得为了吸引竞争对手的用户而投入大量资金是非常不明智的。占得市场先机和收购拥有利益相关客户群的公司的方式更能达到低成本高效益的目的。五是只要你有一美元，有一个好的创意，就可以成立一个新网络公司。想要在众多竞争者中脱颖而出是非常困难的，然而在网络世界里只有老大没有老二。想要做老大就要在资本密集、技术密集型的互联网行业形成自己独特的核心竞争力。抢占市场领先地位，使互联网行业的各种标准更接近自己的产品或服务加大自己的竞争优势。六是网络企业的高科技性和高风险性使得决定对管理者的管理能力要求比传统企业高很多。二、我国网络公司引入战略投资者的积极作用（一）解决资金问题引入资金雄厚的战略投资者可以解决网络公司发展中面对的资金短缺的最大难题。解决为了发展公司不断投入的固定成本、开发新技术的资金、聘用高端技术人员和管理人才的费用等对于网络公司性命攸关的大事，更是解决了长期以来困扰网络公司的融资难题。（二）顺利度过亏损期网络公司的成长模式决定了很多企业在一二期的时候夭折。很多缺乏资金但是运作模式和创意非常好的企业是非常可惜的，引入战略投资者能够给在生存困境中的企业带来一线曙光。不仅能够有资金的支持，能成为战略投资者的大型网络公司都是在这种情况下发展过来的。我们可以借鉴前人经验，减少因缺乏应对方法而教的“学费”。（三）扩大点击率借助战略投资者的名气和其用户的支持率可以扩大被投资企业的点击率，从而扩大知名度，最大程度地发展自己的用户群，发挥消费粘性，加强竞争力。（四）与国际接轨引入同行业的战略投资者有利于我国网络公司紧跟国际互联网领先技术和运营理念。处在网络发展潮流的前沿而不是像以前一样后知后觉，降低由于信息的不对称性产生的风险和损失。（五）提供管理人才、优化公司治理战略投资者可以提供并帮助网络公司培养符合其运营需要的管理人才。这些有利于网络公司发展的人才不仅要具有一定的专业背景，又要能够灵活运用网络公司特有的运作模式和盈利模式，并且对网络技术的未来趋势、机遇以及潜在风险有敏锐的嗅觉和洞察力。还可以通过选派管理人员进入公司管理层，参与公司决策并实施监督权力，在一定程度上制约和监督公司决策与管理，优化了公司治理结构，有利于防范内部人员控制问题。（六）核心竞争力引资企业可以依托战略投资者特有的核心资源建立起自己的核心竞争力，这些战略投资者技术先进、市场运作经验和战略资源丰富不仅可以帮助对象企业更快地成长和成熟起来，更可以使得我们在引进技术的基础上进行技术的创新，缩短新技术的研发周期，加速吸收消化再创新。通过这些方面综合提高企业的核心竞争力，帮助企业在激烈的竞争中生存。三、网络公司引入战略投资者的策略（一）认清自身形式，选择与自身匹配的战略投资者一是利用SWOR分析企业当前的优势、劣势、机遇和威胁，并结合企业近几年的经营状况、盈利能力、主营业务所占比例以及资本流动情况和市场占有率等关系企业运营的重要方面。把这些分析结果与企业的引资目结合判断是否需要引入战略投资者。二是根据企业自身情况和可能存在的潜在投资者情况，确定引进战略投资者的目标方向，将目标瞄向最有利于提升企业价值的投资者类型。三是结合公司目前发展所处的阶段以及企业需要的是战略投资者的资金、技术、管理理念、市场等众多有助于发展企业自己核心竞争力的哪些项目。以此来选择最适合的战略投资者。四是从整个战略高度选择合适的引入时机，引入投资者的类型以及引入的方式。（二）甄选战略投资者在对战略投资者的了解中首先要能够评估战略投资者的投资动机，这是非常重要的问题。其次是战略投资者有什么竞争优势、实力、在合作过程中我方能够获得哪些有力的资源包括资金、技术、经验、理念等能够帮助公司形成自己的核心竞争力。三是投资者的历年战略投资情况的分析，投资后双方合作的结果如何。四是战略投资者的融资能力，以确定投资者是否有能力在长期合作中帮助公司后续融资。五是战略投资者持续经营状况，前几个会计年度的利润情况特别是总利润中主营业务与其他业务收入所持的比重各占多少。以保证投资者能够持续多年对公司进行有效的战略投资，防止双方的合作中途夭折。六是要调查清查投资者的董事会以及高管层的人员变动情况，是否频繁。与公司关键人员是否有可能影响合作透明度的不正常关系。（三）有关合作条款的其他重要问题参照我国近年来战略投资者演变短期套利投资资者的情况，可以从两个方面采取措施防止战略投资者角色的转变：一是根据本公司特定设定合适的投资期限，可适当延长时间（至少三年）。二是为防止战略投资者套利后“逃跑”，加大退出战略合作的成本。例如在合同中写明严格的退出机制，列明对强行退出相应的惩罚。如果双方约定是以股权投资的方式进入企业，那么对于是以普通股方式还是优先股的方式入股，引资方一定要权衡利弊后做出最有利于自己的选择方式。由于优先股的有限清算全等其他非常重要的权力，会使得在合作中网络公司在某些重要问题上处于劣势。所以在谈判中双方一定会对这个权力紧盯不放。能使用普通股自然是最好的结果，但是战略投资者可能会让使用优先股的权力作为投资的必要条件或者用其换取其他有利的条件，这个时候网络公司应该权衡利弊，在优先权既定的情况下，对兼并时的优先购买权或是优先报价权以及一致行动权等重要权力进行谈判，衡量利弊，做出有利于保护自己的选择。如果对自己造成的威胁比较严重应该果断放弃这个战略投资者而不是委曲求全。在合约条款中对合作有重要关系的项目要有明确规定。例如双方的战略目的、技术创新、人员培养、市场规划、双方管理人员构成和各自担任职务以及治理结构等重大事项都要清晰地列在合约里。特别是要充分考虑自身情况和引资目的以及对方能力的基础上选择合理的股权结构和治理模式。并要制定好未来的合作规划，商榷好合作双方按照既定的发展规划应当安排资源的投入的比例，对其由于逐利性原因导致可能出现与共同规划偏离的行为，制定惩罚性的条款。参考文献：[1] 李倩倩，陈贵鹏.我国银行业引进战略投资者的利弊分析[J].华商，2008（2）：5-6.[2] 雷连呜，占 硕.国有企业引进外资战略投资者研究[J].亚太经济，2005（5）：69-72.[3] 刘妮雅.中国上市商业银行引进战略投资者问题研究[J].金融经济，2006（22）.[4] 孙振东.引入境外战略投资者与银行效率问题研究综述[J].金融理论与实践，2008（7）：95-98.[5] 陈 峰.国外战略投资者对我国上市公司价值影响的实证研究[D]：硕士学位论文.苏州大学，2007.[6] 董延安.网络域名价值评估指标体系设计[J].财会月刊，2008（21）.[7] 肖 翔，权忠光.网络公司价值评估指标体系的构建[J].中国软科学，2004（10）.[责任编辑：文 筠]