摘 要 ：当前社会的经济发展速度非常快，这种速度体现在我们的生活水平的不断提升上，同时还表现为各种规模的单位发展壮大的过程之中。最近几年，我国出现了各种形式及各种规模的单位，我们在为单位取得的成就庆贺的时候，细致分析不难发现单位的发展过程离不开一项重要的工作，即财务管理活动，笔者基于这种背景环境，重点的分析介绍了当前形势下，如何做好财务管理和资本机构之间的优化处理内容，目的是为了更好的促进国家的经济发展进步 。关键词：财务管理；目标；资本结构中图分类号： D922.26 文献标识码：A自从我国脱落计划经济体制以后，单位的财务管理工作也相应的出现了不同层次的变化。当前工作的重点是怎样有效的明确财务管理的最佳意义，只有做好这项工作我们才可以认真地开展相关的理论探索活动，明确资本的合理构造，进而指引单位合理的开展财务活动。1财务管理的终极目的是为了帮助单位获取最佳的效益该项活动的最终目的是指在设定的理财氛围里，通过合理的开展各种有效地财务工作，明确各种财务关系获得的意义。在这些目的意义中具有显著特色的有以下一些：实现企业利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、企业经济效益最大化。综合分析当代单位的财务管理思想以及具体的活动，然后合理的对比上述的几种思想来看，本人认为最合理的目应该是单位价值的最优。单位价值是指单位所有的资产的市场值数，具体的讲是在特定的时间内获取的效益，按与取得该报酬相适应的风险报酬率作为贴现率计算的现值来表示的。它和单位获取的利润是有严格的区别的，后者仅仅是新增加的价值中的一个组成，而前者不仅包含它，还包括一些潜在的或者是预估的盈利的水平等。所以，单位的价值只有在它的收益和风险有机统一的时候才会呈现出最佳的状态。开展财务管理活动的目的就是为了将收益和风险合理的处理，确保单位能够获取最佳的效益。将单位的价值最优当成是财务管理活动的终极意义，能够把单位获取的收益按照时间效益来统计，分析了收益和风险的关联。确保单位的现行的收益和将来的都会对单位的价值有作用意义，防止了短期活动的出现。2衡量资本结构重要指标———财务杠杆利益财务杠杆利益是企业运用负债对普通股收益的影响额。财务杠杆理论的重心是负债对股东报酬的扩张作用。其计量公式如下 ：普通股利润率 =投资利润率 +负债股东权益×投资利润率-负债利率× （1 -所得税率 ）由上式可见 ，当企业全部资金为权益资金 ，或当企业投资利润率与负债利率一致的情况下 ，企业不会形成财务杠杆利益 ；当投资利润率高于举债利率时 ，借入资金的存在可提高普通股的每股利润 ，表现为正财务杠杆利益。当投资利润率低于举债利率时 ，则普通股的利润率将低于税后投资利润率 ，股东收益下降 ，表现为负财务杠杆利益。为充分运用正的财务杠杆利益 ，限制或消除负的财务杠杆利益 ，应注意以下两个方面的问题：首先，可以帮助单位获取最佳的收益。这主要是因为单位的投资收益率和上述杠杆利益是同向发展的，单位的获利水平的增长对于提升单位的利益有重要意义。单位通过认真地对资产进行布置，将资金的运作速度提升，将产品的生产费用减少，通过不断的提升产品的品质以及构造等方式，确保单位可以长时间的获利。 并将企业各类负债的加权平均利率作为投资利润率的最低控制线 ，以防止发生负的财务杠杆利益。其次，可以帮助单位将负债率降低负债率通常情况下和上述的利益是背道而驰的，将其降低可以有效的将上述的利益提升。单位应该认真地对比不同金融部门的信誉状况以及不同的借债方法的特征等，合理的选取对单位经营活动有益处的，并且低息的负债费用。第三，优化资本结构应考虑的主要因素衡量资本结构是否合理的关键是确定负债与股东权益的适宜比例 ，当企业资本结构最优时 ，财务杠杆利益最大。从理论上来讲，投资利润率与负债利率差额为正 ，负债比例越高 ，则正财务杠杆利益越大。在相反的情况下，其差值就会呈现出负数，不应将负债比例设置的太高了，否则会使得股东权益受到严重的损失。然而究竟设置为多少是最佳的，目前还没有行业一致的观点。因此在具体的工作中首先要分析杠杆利益问题，其次还应该综合的对以下的问题进行分析（1）经济周期因素在当今的时代背景之下，不论是哪个国家都不会出现经济长久地呈上升的局面，也不会出现长久地下降态势，是在不断的变化中前进的。 这种波动大体上呈现复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环 ，即为经济周期。通常来讲，当经济好出现下降或者是不景气的时候，因为大层面的经济环境影响，很多单位都无法正常的开展活动，财务问题非常严重，导致单位的实际效益很不好，在此时候，单位需要激励的缩减负债，或者是用零负债的形式。而在相对的时期，通常来讲，因为经济从衰败局面中缓解，市场出现大的需求量，此时很多单位都出现产品销售非常有利的局面，此时应该抓住时机合理的发展。（2）市场竞争环境的差异即使处于同一宏观经济环境下的企业，因各自所处的市场竞争环境不同 ，其负债水平也不应一概而论。一般来说 ，在市场竞争中处于垄断性行业的企业 ，如我国目前的煤气、自来水、电力等企业 ，以及在同行业中处于垄断地位的企业 ，由于这类企业的销售不会发生问题 ，生产经营不会产生较大的波动 ，利润稳中有升 ，因此 ，可适当提高负债比率 ，巩固其垄断地位 ；而对于一般竞争性企业 ，由于其销售完全由市场来决定 ，价格易于波动 ，利润难以稳定 ，因此 ，不宜过多地采用负债方式筹集资金。（3）领域不同对于不同的领域，因为其运作的活动不一样，所以它们的资金构成之间也很明显的会有不同。通常商品流通单位由于自身是为了将产品增加而开展的集资活动，如果库存的时间短的话，他们变现水平就相应的回提高，因此负债能力也会增高。（4）预计的投资效益情况如果预计投资效益好 ，且该行业或产品处于上升时期 ，应适当提高负债比率 ，扩大生产经营规模 ，利用财务杠杆利益 ；反之 ，如果预计生产经营及效益将要下滑 ，应适当减少负债 ，缩减生产经营规模 ，防止财务杠杆风险。此外 ，企业对待风险的态度也是影响企业负债比率高低的重要因素。那些对经济发展前景比较乐观 ，并富于进取精神 ，喜欢冒风险的企业往往会安排比较高的负债比率 ；而那些对宏观经济未来趋势持悲观态度 ，或者一惧以稳健著称的企业 ，则会只使用较少的债务资金。参考文献[1 ]王满.对企业负债经营的思考[J].财经问题研究 ， 1997 （8） .[2 ]王化成.再论财务管理目标 [J].财务与会计 ，1 999 （3 ）.